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目前来看,螺旋管走势处于二次回落之中
目前来看,螺旋管走势处于二次回落之中,需要关注前期低点3650元/吨支撑。这样看来,螺旋管极有可能在3650—3950元/吨构筑一个振荡中枢。此外,螺旋管前10名席位净持仓为空,表明市场还是认可短期螺旋管调整的观点,但市场更关心大概会调整到哪个位置。我们认为,除了上述技术分析外,还可以参考短流程电炉螺旋管的成本。据测算,如果将短流程电炉螺旋管停产,供给端周度产量的压缩约37万吨,占比约10%,在需求不发生坍塌的情况下,供给端的收缩将会显著改善螺旋管的供需格局,从而支撑价格回升。
据测算,短流程电炉华北地区静态成本在3913元/吨,华东全重废电炉螺旋管成本在3820元/吨左右,考虑峰谷电的因素,再压缩100元/吨,电炉螺旋管可以降低至3720元/吨。当前,若假设短流程电炉螺旋管在亏损200元/吨内仍会继续生产,那么下方电炉螺旋管终的成本支撑在3500—3600元/吨(如果废钢价格下跌,电炉螺旋管成本也将动态下移),而这个位置也是目前一些长流程钢厂生产螺旋管的成本,如果盘面价格继续下移,将引发更多的供给收缩,从而给予螺旋管价格更强支撑。
我们综合以上分析认为,短期螺旋管高产量将大概率维持,而由于长江中下游地区的梅雨包括后期的高温天气,需求端将逐步进入淡季。在供给持强、需求环比走弱的情况下,螺旋管走势有调整需求。
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什么压制了螺旋管的市场表现?
由于时处淡季,螺旋管需求有限,下游及终端心态观望为主,整体市场成交未有大幅放量。至周中期,受涨后成交萎缩以及市场再传中美关系未如预期般达成共识,且唐山限产也不如预期力度大,另外,江苏省完成超低排放改造的企业可减免停限产等消息刺激,期货走弱,整体市场报价略显混乱,回落迹象亦显现,不过,在螺旋管价格合理回调后,市场交投问询情况回暖,但成交仍集中在低价资源。周后期,因利好出清,市场暂无重大消息刺激,价格渐渐趋于窄幅盘整之态,成交相对一般,据市场了解,部分区域市场商家为刺激成交,有暗降操作现象。
在供需配错的情况下压制了6月份螺旋管的市场表现。不过月末受环保限产以及贸易战缓和消息影响,热轧现货价格出现一波拉涨,也带动了螺旋管价格的拉涨。
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