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分析师江润芹表示,基于市场大环境的不景气,废钢边际效益降至冰点,当然也有各钢厂生产工艺采购成本及限产等方方面面的差异形成了目前市场的分歧走势。从废钢市场来看,据机构调研,目前国内多数钢厂废钢消耗周期集中在-天不等,主导钢厂处于中等水平的居多,个别大型企业消耗周期达到-天属于日常备库水平。“而春节前后废钢到货存在大约天的空档期,局部空档期或更长,对钢厂来说,目前的库存水平并不高,节后存在明显的上调趋势。
年至今,每年节后开市,均以上调吸货行情为主。”江润芹介绍,不过,虽然看涨节后市场,但贸易商操作仍然谨慎,主因在于不锈钢复合管现货走势并不明朗,总之,废钢的景气度依旧取决于钢厂的盈利水平。年以来,不锈钢复合管护栏板块持续下行,尽管行业盈利仍处高位,但宏观悲观情绪笼罩,板块估值不断承压,对于不锈钢复合管护栏行业的投资应该如何来看。广发证券表示,估值位置方面,当前不锈钢复合管护栏股整体意义上处于明显低估水平主要是市场系统性定价偏低导致的)相对意义上估值中性偏低。
对于不锈钢复合管护栏行业来说,相信很多人依然记得年的那个寒冬。年,在A股上市的家不锈钢复合管护栏企业证监会行业分类中的黑色金属冶炼及压延加工业)合计亏损总额高达亿元,曾经的中国第二大不锈钢复合管护栏上市企业——武钢股份以超过亿元的巨额亏损,成为当年A股的亏损王,当时可以说不锈钢复合管护栏业陷入了全行业亏损状态。面对行业的这种现状,政府主导的去产能成为不锈钢复合管护栏业的“救命稻草”。年月份,国务院发布《关于不锈钢复合管护栏行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,该文件称,不锈钢复合管护栏企业生产经营困难加剧亏损面和亏损额不断扩大,其中产能过剩问题尤为突出。
该文件提出,从年开始,用年时间压减粗钢产能亿吨—亿吨。但是,不锈钢复合管护栏行业去产能的推进速度已远超预期。年和年,不锈钢复合管护栏去产能分别达万吨和万吨,两年时间去掉的不锈钢复合管护栏产能高达亿吨。此外,在地条钢产能方面,政府共计关停了多家地条钢企业,去掉近亿吨产能。经过三年的刮骨疗伤,不锈钢复合管护栏业整体效率大幅,业绩也出现大幅增长。在年前三季度就已露出端倪。根据财报,年前三季度,家A股钢企总营收为亿元,同比增长%;净利润为亿元,同比暴涨倍;年前三季度,中国不锈钢复合管护栏行业利润增幅超过%。
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于勇认为,年不锈钢复合管护栏业将紧扣战略机遇期新内涵,统筹国内国际两个市场。从国内市场看,造船行业景气度回升,预计年对不锈钢复合管需求将有小幅增长;机械行业增速虽有所放缓,但整体仍保持增长,预计年对不锈钢复合管需求仍将保持稳定。但是,随着拉动经济增长的主要动力从投资转向消费,新旧动能转换中新经济增长点对不锈钢复合管需求强度减弱,传统用钢企业对钢产品需求从品种数量增长转向质量和品质,对不锈钢复合管护栏行业提出了更高要求。“这就需要不锈钢复合管护栏企业努力控制原燃材料采购成本,持续开展‘对标挖潜’针对某项生产工艺耗能情况与国际先进标准对比活动,增强不锈钢复合管护栏企业的盈利能力和抗风险能力。
同时,也应加强财税政策研究,在 减税降费政策支持下切实减轻企业负担,继续加大降本增效工作力度。”于勇分析说。从国际市场看,据世界钢协预测,年全球不锈钢复合管护栏需求预计达到亿吨,同比增长%;随着“一带一路”建设受到越来越多 的欢迎,深化经贸投资金融互联互通等领域合作正在推进,为我国不锈钢复合管护栏业“走出去”提供了广阔市场。“应当充分发挥中国不锈钢复合管护栏行业国际产能合作企业联盟的作用,深入开展不锈钢复合管护栏行业参与‘一带一路’建设的调研,积极组织协调不锈钢复合管护栏企业参与‘一带一路’建设,有效管控各类风险。
同时继续加强去杠杆工作经验总结和宣传推广,为企业去杠杆营造良好的舆论环境。”市场化债转股也不失为一种重要途径。早在去年全国两会上, 发改委副主任宁吉喆就曾表示,要进一步落实“有扶有控”差别化信贷政策,对具有发展潜力的不锈钢复合管护栏煤炭企业开展市场化债转股,优化企业债务和治理结构。徐向春告诉记者,其实此前银行对实施债转股的积极性并不是很高,企业需通过吸纳其他投资者,建立债转股基金,以市场化方式降杠杆,这些都处在探索中。
随着盈利情况大幅好转,钢企降杠杆可通过偿还债务资产处置市场化债转股等方式进行。年月日, 发改委副主任连维良在国新办新闻发布会上说,截至目前债转股落地规模已经超过亿,去年同期落地率只有%左右,目前落地率已超过%。他表示,下一步要加大市场化法治化债转股力度,重点提高落地率签约到位率),加大优质企业临时遇到困难的企业债转股力度,加大民企参与债转股力度。中钢协副会长屈秀丽认为,钢企应抓住市场好转的机遇,以市场化理念推进去杠杆。
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